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五次熔断股价翻番资讯界的拼多多趣头条上市套路有多深

日期:2018-10-30(原创文章,禁止转载)

这两天,中国资本在华尔街上演了“一出好戏”。

继蔚来汽车、拼多多前一日(9月13日)分别大涨75.76%、30.03%后,趣头条9月14日登陆纳斯达克,在经历五次“熔断”后,最终收涨128.14%!根据彭博数据,趣头条创下了今年美国IPO规模超过500万美元股票的最大首日涨幅。

股价一夜翻倍,融资额大幅缩水

趣头条上市首日的表现,比A股的新股上市还要刺激!

开盘不到2分钟,涨幅近50%暂停交易;

开盘不到15分钟,涨幅80%暂停交易;

开盘不到20分钟,涨幅113%暂停交易;

开盘半小时,涨幅收窄至95%暂停交易。

收盘前两小时,涨幅138%第五次暂停交易。

趣头条最终收报15.97美元,涨幅128.14%。

对于上市首日的暴涨,趣头条CFO王静波在接受美国媒体Cheddar采访时表示,趣头条的涨幅是非理性的(irrational),但趣头条平台在中国太受欢迎了。

只不过,相比股价倍增,趣头条的融资额却较前期融资计划大幅缩水,股价也选择了发行价下限。

趣头条本次IPO的最终定价为7美元,为此前公布的价格区间7-9美元的最低价。不含绿鞋发行1200万股美国存托凭证,融资额为8400万美元。而在此之前的招股书中,趣头条计划最高融资3亿美元。

据了解,趣头条在上市之前要在美国境内面向机构投资者进行多轮路演询价,形成最终的发行价。从发行价格的高低,可以看出机构投资者对这只股票的喜好程度。

某关注海外市场的律师告诉中国证券报记者,股票上市首日大受欢迎,有时候是因为有一些大的资本在里面,会把价格做高一点。但是最终决定价格的还是这个企业的价值,所以首日的价格并不能代表什么。

某券商固收部人士告诉中国证券报记者,由于目前A股行情低迷,不少投资机构把业务重点转到了港股和美股上。

“此前有投资机构来找过我,说起炒作美股的事情。基本的做法是,上市公司实控人出一半资金,投资机构出一半资金,然后约定一定期限内股票要达到的目标价格。可以做多、做空。因为美股上市后实控人锁定期限是半年,所以这种投资公司的资金运作期限一般不会超过一年。”

“这些做法当然是违规的,但总有路径规避。我没有参与,所以具体的细节不清楚。”

实际上,在美国上市的中概股,股价在一年以后仍旧保持在发行价上方的,并不多。

最快IPO的中概股,市值直逼新浪

趣头条的股价涨得快,其用户扩张和融资上市的速度同样快!

最新数据显示,截至2018年8月,趣头条累计装机1.81亿,月活用户6220万,跃居移动内容聚合领域第二名,仅次于今日头条。

从2016年6月8日上线,到昨日登陆纳斯达克,趣头条只用了2年多时间。趣头条董事长谭思亮在内部信中表示,趣头条在成为移动内容聚合第一股的同时,也成为最快赴美IPO的中概股。

上市之前,趣头条拿到了人民网旗下基金和澎湃新闻的投资,后者除了占股2%,还将派驻专门人员帮助趣头条提升内容。此外,趣头条还获得了腾讯等投资机构的投资。

VentureDeal公司首席执行官Donovan Jones表示,趣头条的快速增长唐山市母猪疯医院专科医院源于抱上了作为投资方和合作伙伴的腾讯的大腿,但未来趣头条游离于腾讯生态系统之外的增长是个问题。

A轮融资后,趣头条的估值约16亿美元,总体投后估值超过27亿美元,14日收盘后趣头条市值为46亿美元,直逼新浪(47亿美元),完胜搜狗(29亿美元)。

中概股主要互联网公司最新市值排名

虽然尚未有机构对该公司估值做出评价,但某私募机构和资深互联网人均对中国证券报记者表示“不值”。

从业务模式来看,趣头条与此前刚刚上市的拼多多有所相似,同是布局三线及以下城市市场。趣头条通过采用补贴用户的手段,通过微信进行病毒式的传癫痫病预防播。

老虎证券投研团队在接受中国证券报记者采访时表示,趣头条能在充分竞争的新闻资讯市场,攫取到属于自己的市场份额,除了定位三线及以下城市分层目标用户,独特的“网赚”模式也是标配:读文章赚钱,卖广告生财。

该机构表示,趣头条建立了一套完善的金币奖励制度,将现金激励融入在了拉新、激活、活跃、留存等一整套用户增长流程里来引导用户行为。用户的每一个行为,比如阅读了多少次、评论了多少次、停留多长时间、分享了多少次、唤醒了多少好友、绑定微信了没有、去晒收入了没有等,趣头条统统量化为用户相应的金币收益。

而点对点收徒是趣头条最主要的获客方式。

一旦好友通过你分享的二维码或邀请码注册了趣头条,你就能够得到一定现金奖励,不止如此,徒弟每在趣头条上看一篇文章,师傅都可以获得20金币的进贡。目前趣头条榜首的师父收徒超过4万元,总收入超过8万元。在这样的“社交”+“资讯”模式下,趣头条实现了裂变式增长。

上半年亏5亿却撑起46亿美元市值

在撒钱抢用户模式下,趣头条仍处于亏损状态,2018年上半年营收7.178亿元,净亏损为5.144亿元,而2017年同期净亏损为2870万元。

趣头条最主要的营收是广告费,这点和传统媒体颇为相似。在趣头条投放广告量级比较大的,是祛斑、祛痘、化妆品、美容、美甲、减肥这些商品。

值得思考的是,当年在地铁里免费派发,“广告里插播新闻”的地铁报均已寿终正寝。靠广告收入支撑、花钱买用户、广告客户及产品品质欠佳的趣头条,能创造新的商业逻辑吗?

招股书显示,趣头条2016年净亏损1090万元;2017年净亏损9480万元;截至2018年6月30日的前6个月,净亏损为5.144亿元。其中1.8亿元亏损为两位创始人的股权激励,这部分与公司长期绑定的股份将带来相应的成本。除去1.8亿元,趣头条2018上半年的实际亏损为3.3亿元。

而趣头条用户数的真实性,从一开始就遭到质疑。有投资者质疑“趣头条的用户可能不是真实用印江土家族苗族自治县癫痫医院哪个较好户,不是真的对内容的需求。”趣头条CFO王静波的解释是“大部分投资者来自一二线城市,对三四线城市的用户需求不太理解。”

从经营业绩到发展模式,趣头条似乎都不被看好,那么它凭什么撑起超过46亿美元的市值?凭什么被投资者追捧开盘首日大涨128%呢?或许在很大程度上,这显示的是资本的力量。

美美证券董事长温向东表示,与美股市场价值分析为导向的投资逻辑不同,中国资金对新股及次新股的狂热,刺激了更多的资金流入市场,套利交易、短线操作和投机者一起狂欢,极大的提高了市场流动性。

预计在未来三到四个季度,将会是中概股赴美上市的一轮小高潮。某些承销商手里排队的案子都已经超过两位数,这些标的成为大量海外中资避险资金的首选投资目标。伴随邓州市癫痫病正规医院着美股的高位震荡,市场预计将会出现世纪初互联网赴美上市浪潮以来的又一轮热潮。

老虎证券投研团队建议,对于普通投资者而言,新股刚上市,历史财务数据较少,未来业务发展不确定性比较大。整体而言,不建议投资者追高,风险比较大。

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